Zhipu AI

智谱AI（Zhipu AI，品牌名Z.ai）于2019年在北京成立，是清华大学知识工程实验室（KEG）——一个长期专注于知识图谱、后转向大语言模型研究的实验室——的商业化分拆项目。创始人为清华大学教授唐杰与李涓子，公司商业化后二人仍与学校的研究体系保持紧密联系；张鹏担任首席执行官，刘德兵担任董事长。这一学术出身使智谱有别于Moonshot AI等商业化创立的对手，或是从对冲基金分拆出来的DeepSeek——智谱的GLM（通用语言模型）架构谱系可直接追溯至KEG在ChatGPT问世之前的语言建模研究，这使公司在中文预训练数据和评测基础设施方面相较后起的新进入者拥有数年的先发优势。智谱常与Moonshot、MiniMax、百川一同被归入所谓的中国"AI四小虎"（AI tiger）创业公司之列——这是ChatGPT发布后涌现的一批资金充裕、专注模型开发的实验室——但其学术渊源及此后的公开上市，使其有别于该群体中更纯粹的商业化成员。 2025年1月，美国商务部工业与安全局（BIS）以智谱涉及推动中国军事现代化为由，将其列入实体名单。此举切断了智谱获取英伟达H100、H200 GPU及其他任何美国原产技术（无单独许可证）的渠道，迫使其硬件路线图突然转向。智谱没有试图绕过限制，而是承诺将旗舰模型完全在国产芯片上进行训练。最清晰的例证是2026年2月11日发布的GLM-5：该7450亿参数模型，使用约10万块华为昇腾910B加速器，基于华为MindSpore框架从零开始训练，整个训练过程未使用任何英伟达硬件——这是首批公开证明前沿级中国模型可以完全在CUDA/英伟达生态之外构建的实例之一。 智谱的GLM系列涵盖2024至2025年发布的GLM-4、GLM-4.6，2026年2月发布的GLM-5，以及2026年6月中旬发布的GLM-5.2，此外还有专门的代码生成模型CodeGeeX。GLM-5.2在多项评测中将与海外领先闭源模型的基准差距缩小至约1%至4%，摩根大通据此将智谱2026至2030年的营收预测上调7%至16%。GLM系列大多数版本以宽松的开源权重许可发布，使其成为国内企业和在Hugging Face等平台上开发的海外开发者中部署最广泛的中国开源模型家族之一。 智谱于2026年1月8日以法定实体名称"知识图谱科技"（Knowledge Atlas Technology，股票代码2513.HK）在香港交易所上市，成为首家实现IPO的中国前沿AI基础模型公司。此次IPO以每股116.20港元的发行价募集约5.58亿美元，股票在上市首日收盘上涨约13%。此后智谱又进行了一轮新股配售，募集约40亿美元。 此后股价走势堪称非凡。截至2026年6月初，股价年初至今已上涨近1000%，使董事长刘德兵积累约224亿美元身家，成为AI热潮直接造就的中国顶级富豪之一。GLM-5.2发布后，智谱市值进一步飙升，单日一度暴涨高达42%，收盘时上涨约15%，并于2026年6月22日突破1万亿港元（约1280亿美元）——部分报道称其年初至今涨幅已超过2400%。智谱的投资方兼客户包括阿里巴巴、腾讯、美团和小米，据报道服务企业客户超过10万家。 智谱在2025年1月被列入实体名单，当时看似是一项严重制约，却反而成为其市场叙事的基础：一家中国AI实验室在国产华为昇腾算力上构建出真正具有竞争力的前沿模型，相较依赖H100/H800的竞争对手，其未来不会因英伟达出口规则进一步收紧而受到冲击。这种隔离并非没有代价——昇腾单芯片性能和互连带宽仍落后于英伟达的Blackwell世代产品，MindSpore的软件生态也仍比CUDA单薄——但智谱的成果表明，这一差距正以快于美国政策制定者在制定实体名单规则时预期的速度缩小。在努力延续这场已跻身当前中国AI周期最大规模财富创造事件之一的股价狂潮之际，该公司的核心押注在于：一条不受美国进口管制影响的算力路线图，即便在今天仍受性能制约，也是中国前沿实验室唯一具有持久性的长期战略。