Arm Holdings

Arm Holdings plc(NASDAQ: ARM)는 영국 캠브리지에 본사를 두고 있으며, 1990년에 Acorn Computers, Apple, VLSI Technology의 합작 회사인 Advanced RISC Machines로 설립되었습니다. 2016년에 SoftBank 그룹이 320억 달러에 인수하였고, 2023년 9월에 600억 달러를 초과하는 평가액으로 NASDAQ에 재상장하였습니다. 이는 반도체 역사상 최대 IPO입니다. Arm의 비즈니스 모델은 순수 IP 라이선싱입니다. 칩을 제조하지 않고, 두 가지 유형의 제품을 라이선싱합니다. 첫 번째는 아키텍처 라이선스로, Apple 및 Qualcomm 같은 고객이 Arm 명령어 세트 아키텍처(ISA)를 구현하는 커스텀 CPU 코어를 설계할 수 있도록 합니다. 두 번째는 프로세서 라이선스로, 라이선시가 처음부터 설계하지 않고도 SoC에 통합할 수 있는 사전 설계된 CPU/NPU 코어(Cortex-A, Cortex-X, Neoverse N/V 시리즈)입니다. Arm ISA는 스마트폰 애플리케이션 프로세서에서 약 99%의 시장 점유율로 모바일 컴퓨팅을 지배합니다. 클라우드 분야에서도 Arm의 Neoverse 코어는 빠르게 영역을 넓히고 있습니다. AWS Graviton, Microsoft Cobalt, Google Axion, Alibaba Yitian 모두 Arm 기반 서버 칩입니다. NVIDIA의 Grace CPU(Grace Blackwell GB200 AI 슈퍼칩에 사용됨)는 Arm Neoverse V2 코어 기반으로 구축되었습니다. Arm의 병목 지점으로서의 지위는 소유 구조에 의해 증폭됩니다. SoftBank는 IPO 이후에도 약 90%의 지분을 보유하고 있습니다. SoftBank는 중국에 상당한 투자를 보유한 일본 대기업으로 복잡한 지정학적 상충 관계를 만들어 냅니다. 2020~2022년 NVIDIA의 Arm 인수 시도는 영국, 미국, EU, 중국 규제 당국에 의해 차단되었으며, 이는 이 IP의 집중 소유가 용납될 수 없다는 전 세계적 합의를 반영합니다. 동사는 중국을 포함하여 사실상 모든 주요 반도체 기업에 라이선스를 제공합니다. 미국 수출 통제, 영국 정부의 지시, 또는 SoftBank의 압력 등을 통해 Arm이 중국 칩 설계업체에 대한 라이선스를 종료하도록 강요받는다면, Huawei/HiSilicon, Alibaba(T-Head), Baidu 및 중국 국내 AI 칩 생태계에 미치는 영향은 매우 심각할 것입니다.