JCET Group

JCET 그룹 주식회사(长电科技; SH: 600584)는 장쑤성 장인시에 본사를 두고 있으며, 수십 년 전 이 도시에 설립된 국영 반도체 조립 공장에서 기원하여 이후 현대적인 기업 형태로 재편되었습니다. JCET은 인수합병을 통해 빠르게 성장했으며, 가장 중요한 것은 2015년 싱가포르에 본사를 둔 STATS ChipPAC 인수였습니다 — 당시 중국 반도체 기업이 완료한 것 중 가장 큰 규모의 해외 인수 중 하나로, 이를 통해 JCET은 순수 국내 경쟁사들이 갖추지 못한 첨단 패키징 기술, 글로벌 고객 기반, 중국 밖의 제조 거점을 확보했습니다. 이 인수로 JCET은 중견 국내 조립 업체에서 세계 최대 OSAT(외주 반도체 조립 및 테스트) 공급업체들과 직접 경쟁할 수 있는 기업으로 탈바꿈했습니다. OSAT은 반도체 공급망의 후공정 쪽에 위치합니다. SMIC, TSMC, Hua Hong 같은 파운드리가 웨이퍼를 제조한 후, 개별 칩은 절단되어 전기적으로 보호하고 회로기판과 연결하는 플라스틱이나 세라믹 하우징에 패키징되고, 출하 전 결함 테스트를 거쳐야 합니다 — 이는 자체 후공정 시설을 운영하지 않는 칩 제조사들을 위해 OSAT 기업들이 외주 방식으로 수행하는 작업입니다. JCET은 현재 매출 기준 세계 3위 OSAT로, 대만의 ASE Technology(매출 약 185억 달러, 상위 10대 OSAT 합산 시장의 약 44.6% 점유)와 미국의 Amkor(약 63억 달러, 약 15% 점유)에 이어 위치합니다. JCET 자체 매출은 가장 최근 완전 회계연도에 약 50억 달러에 달해 전년 대비 19.3% 증가했으며, 상위 10대 OSAT 시장의 약 12%를 차지해 중국에 본사를 둔 OSAT 기업 중 최대라는 지위를 확고히 다졌습니다 — 공급망의 이 계층은 파운드리와 칩 설계사보다 가시성은 낮지만 구조적으로 필수적입니다. 아무리 첨단 제조 공정이라도 후공정 패키징과 테스트 없이는 어떤 칩도 고객에게 도달할 수 없기 때문입니다. JCET에게 최근 가장 중요한 사건은 첨단 패키징으로의 가속화된 진출입니다 — 구체적으로는 실리콘 인터포저나 실리콘관통전극(TSV)을 사용해 여러 칩렛과 고대역폭메모리(HBM) 다이를 적층하거나 밀접하게 상호 연결하는 2.5D 및 3D 집적 기술로, TSMC가 엔비디아의 AI 가속기에 사용하는 CoWoS 방식 패키징과 대략 유사합니다. 첨단 패키징은 AI 확산으로 인해 OSAT 산업에서 전략적으로 가장 중요한 부문이 되었습니다. 칩 제조사들이 하나의 큰 단일 다이 대신 여러 개의 작은 칩렛으로 AI 프로세서를 조립하는 경우가 늘어나고, 메모리 대역폭을 위해 이 칩렛들을 HBM 스택과 결합시키면서, 이들을 결합하는 패키징 단계는 전공정 제조 자체만큼이나 기술적으로 까다롭고 상업적으로 가치 있게 되었습니다. 첨단 패키징은 전통적인 와이어본드 패키징보다 약 3~10배 높은 평균판매가격(ASP)을 형성하며, 이는 ASE와 Amkor가 대만, 한국, 미국에서 자체 첨단 패키징 생산능력을 공격적으로 확장하도록 만든 것과 동일한 역학입니다. 2026년, JCET은 상하이 린강 신구에 새로운 첨단 패키징 및 테스트 공장을 건설하기 위해 78억 위안(약 11억~11억 5천만 달러)을 투자한다고 발표했습니다. 이 프로젝트는 지배 자회사를 통해 구성되며 2단계로 진행되고, 공장 건설과 장비 설치를 포함하는 1단계는 2028년 하반기 완공을 목표로 합니다. 이 공장은 명시적으로 HPC, HBM, 칩렛 통합 수요를 겨냥하며, 중국 AI 칩 설계사들이 생산량을 확대함에 따라 JCET이 중국의 AI 주도 패키징 지출에서 더 큰 몫을 차지할 수 있도록 자리매김합니다. 이 움직임에 JCET만 나선 것은 아닙니다. 2026년 상반기에만 중국 A주 패키징 기업 4곳 — JCET, Tongfu Microelectronics, Huatian Technology, Forehope Electronic — 이 합쳐서 270억 위안 이상의 첨단 패키징 확장 투자를 발표했으며, 이는 이 생산능력 경쟁이 중국의 더 폭넓은 AI 하드웨어 전략에서 얼마나 핵심적인 것이 되었는지를 보여줍니다. JCET과 중국 칩 공급망의 나머지 부분과의 관계는 SMIC와 Hua Hong의 외주 후공정으로서의 역할을 통해 형성됩니다. 이 파운드리들이 제조한 웨이퍼를 최종 고객에게 도달하기 전에 패키징하며, 화웨이/하이실리콘과 연계된 칩 생산라인으로 흘러들어가는 패키징된 모듈을 공급합니다. 중국 반도체 스택의 장비, 리소그래피, EDA 계층과 달리, OSAT은 지금까지 미국 수출 통제의 직접적인 범위에서 대체로 벗어나 있었습니다 — 패키징 및 테스트 장비는 일반적으로 전공정 제조 장비보다 엔티티 리스트 제한에 덜 노출되며, JCET 자체도 NAURA, AMEC, SMEE 또는 캠브리콘 같은 중국 칩 설계사들을 제약해온 종류의 BIS나 국방부 지정의 대상이 된 적이 없습니다. 이러한 상대적 격리는 이제 첨단 패키징에 특별히 붙는 AI 주도 가격 프리미엄과 결합되어, 중국 칩 산업의 나머지 부분이 점점 더 제한적인 외부 환경을 헤쳐나가는 가운데서도 JCET에게 비교적 제약 없는 성장 여지를 제공합니다 — 다만 JCET의 궁극적인 한계는 세계에서 가장 첨단적인 칩 생산, 따라서 패키징 수요가 SMIC와 Hua Hong이 아니라 TSMC와 삼성 파운드리 쪽으로 계속 흘러갈지 여부에 여전히 달려 있습니다.