Arm Holdings

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Arm Holdings plc（納斯達克: ARM）總部位於英國劍橋，1990年以Acorn Computers、Apple和VLSI Technology的合資企業「Advanced RISC Machines」名義成立。2016年軟銀集團以320億美元收購，2023年9月以超過600億美元的估值在納斯達克重新上市——這是半導體行業史上最大的IPO。 Arm的商業模式是純知識產權授權。它不製造晶片，而是授權兩類產品：①架構授權——允許蘋果、高通等客戶設計實現Arm指令集架構（ISA）的自定義CPU核心；②處理器授權——預先設計好的CPU/NPU核心（Cortex-A、Cortex-X、Neoverse N/V系列），被許可方無需從頭設計即可集成到SoC中。 Arm ISA以約99%的市場份額主導行動運算領域的智慧型手機應用處理器。在雲端，Arm的Neoverse核心快速崛起：AWS Graviton、微軟Cobalt、谷歌Axion和阿里巴巴倚天均為基於Arm的伺服器晶片。英偉達的Grace CPU（用於Grace Blackwell GB200 AI超級晶片）基於Arm Neoverse V2核心構建。 Arm的卡口地位因其所有權結構而放大。軟銀在IPO後仍持有約90%的股份。軟銀是對中國有大量投資的日本綜合企業，產生複雜的地緣政治疊加效應。2020—2022年英偉達收購Arm的嘗試被英國、美國、歐盟和中國監管機構阻止——反映了全球對集中持有這一IP不可接受的共識。 公司向幾乎所有主要半導體企業授權，包括中國企業。如果Arm被要求——通過美國出口管制、英國政府指令或軟銀壓力——終止對中國晶片設計商的授權，對華為/海思、阿里巴巴（平頭哥）、百度和中國國內AI晶片生態系統的衝擊將是嚴重的。